Il WSJ evidenzia un discorso di
Jaime Caruana, direttore generale della Banca dei Regolamenti Internazionali
[Bank for International Settlements BIS n.d.t.], che avverte dei pericoli del
denaro facile e della necessità di aumentare i tassi ora per evitare ...
qualcosa o altro. E la sua opinione conta, dice il Journal:
Il
Sig. Caruana non è un falco scontento messo in minoranza in un consiglio sulla
definizione delle politiche, che cerca disperatamente di mettere le cose in
chiaro proprio dopo essere stato messo in minoranza. Piuttosto, è il portavoce
di un collegio globale di banchieri centrali, quasi tutti i quali si trovano
sotto forte pressione da parte dei governi nazionali per far si che le cose
vadano lisce mentre cercano di riparare l'economia.
Le
sue opinioni contano anche per un altro motivo: la BIS è una delle poche
istituzioni finanziarie internazionali (alcuni dicono la sola) a vedere l’arrivo
della crisi finanziaria e a dare avvertimenti chiari prima del tempo.
Credo che qui siamo in grado di
controllare i dati e vedere quanto preveggente è stata la BIS. Quello che
sottolineo, tuttavia – che il Journal a quanto pare non fa - è che la BIS ha
passato anni avvertendo circa i pericoli
di bassi tassi di interesse. Solo che un paio di anni fa si raccontava una
storia completamente diversa sul
perché avremmo avuto bisogno di alzare i tassi; si vede, il grande pericolo era
di l’imminente inflazione:
"Le
pressioni inflazionistiche globali salgono rapidamente quando i prezzi delle
materie prime aumentano e come la
ripresa globale si imbatte in vincoli di capacità", ha detto la BIS, che
agisce come la banca centrale delle banche centrali del mondo. "Questi
maggiori rischi di rialzo per l'inflazione necessitano di una politica di tassi
maggiori."
In effetti, l'inflazione è sotto
l'obiettivo quasi ovunque. Quindi
si poteva pensare che la BIS facesse un piccolo passo indietro e riconsiderasse
sia le raccomandazioni politiche che il quadro che utilizza per elaborare tali
raccomandazioni.
Ma no. I tassi di interesse più
elevati sono sempre una soluzione; è solo il problema che cercano di risolvere
che cambia.
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